三星優異财報背後的(de)隐憂：手機業務萎靡 支付遭

三星在周三發布了(le)2015财年第三财季的(de)财報，運營利潤同比大(dà)增了(le)79.8%至63億美(měi)元，受到财報的(de)刺激三星的(de)股價大(dà)漲8.7%，也(yě)創下(xià)近6年以來(lái)最大(dà)漲幅，這(zhè)是三星公司自2013年第三财季以來(lái)首次增長(cháng)的(de)财報，人(rén)感到振奮也(yě)理(lǐ)所當然。不過利潤大(dà)漲的(de)主要來(lái)源是三星半導體業務和(hé)液晶屏業務，而三星業務還(hái)處于市場(chǎng)份額和(hé)利潤下(xià)降的(de)泥沼。

三星半導體業務在第三季度的(de)利潤達到3.4萬億韓元，遠(yuǎn)高(gāo)于去年同期的(de)1.86萬億韓元，半導體業務差不多(duō)貢獻了(le)三星總利潤的(de)半壁江山，已經超過手機業務成爲三星集團最賺錢的(de)業務。而諷刺的(de)是，推動三星半導體業務利潤狂漲的(de)是蘋果公司，蘋果iPhone 6s手機的(de)A9處理(lǐ)器和(hé)手機存儲等零部件均由三星提供，而蘋果公司在上個(gè)季度爲備貨下(xià)了(le)大(dà)量的(de)訂單，故而推動了(le)三星業績的(de)上漲。三星手機業務也(yě)有增長(cháng)，不過在半導體業務的(de)對(duì)比下(xià)就有些失色。

三星公司此前受手機業務下(xià)滑的(de)拖累，财報已經連續下(xià)滑7個(gè)财季，三星的(de)手機在高(gāo)端市場(chǎng)不敵蘋果iPhone手機，在中低端市場(chǎng)遭到中國國産手機衆多(duō)品牌的(de)侵蝕，雖然三星還(hái)是智能手機出貨量最大(dà)的(de)廠商，但其市場(chǎng)份額和(hé)利潤持續下(xià)降。而受到全球智能手機市場(chǎng)增長(cháng)減緩的(de)影(yǐng)響，三星手機業務短時(shí)間不可(kě)能恢複2011-2013年那種大(dà)幅的(de)增長(cháng)速度。三星在8月(yuè)剛剛推出了(le)兩款智能手機Galaxy Note 5和(hé)Galaxy S6 Edge+，搶在蘋果iPhone 6s發布之前搶占市場(chǎng)的(de)意圖很明(míng)顯，但出貨量和(hé)銷量并不及預期，也(yě)導緻三星的(de)股價在9月(yuè)承壓，三星一度打算(suàn)回購(gòu)股票(piào)以支撐股價。

雖然三星在上一财季的(de)财報給出了(le)超出預期的(de)表現，手機業務的(de)危機并沒有解除，前有大(dà)敵後有群狼追兵(bīng)的(de)局面沒有改變，因爲在印度和(hé)非洲等市場(chǎng)的(de)表現良好，三星手機的(de)出貨量同比增長(cháng)，但費用(yòng)的(de)增長(cháng)更快(kuài)讓利潤仍然同比下(xià)降。此外，三星手機業務的(de)增長(cháng)的(de)一個(gè)表面原因是彙率因素，因爲韓元近期兌美(měi)元有升值，故而以美(měi)元标價銷售以韓元計算(suàn)營收和(hé)利潤對(duì)三星的(de)整體财報有提振。但美(měi)聯儲很可(kě)能在10月(yuè)火12月(yuè)加息的(de)預期會讓美(měi)元回流更強，更多(duō)新興國家的(de)貨币會貶值，韓元彙率的(de)優勢屆時(shí)會受到抑制，三星的(de)财報可(kě)能也(yě)會打折扣。

三星全産業鏈生産的(de)優勢在這(zhè)次的(de)财報中體現的(de)淋漓盡緻，半導體業務集團生産的(de)手機液晶屏被越來(lái)越多(duō)的(de)廠商使用(yòng)，三星也(yě)在擴大(dà)産能大(dà)賺特賺。但作爲三星高(gāo)端手機主打特色的(de)曲面屏的(de)良品率一直不高(gāo)，三星已經不在OLED曲面電視上發力，産能都轉移到生産Galaxy Edge的(de)曲面屏，但生産的(de)速度仍然趕不上市場(chǎng)需求，故而也(yě)就無法對(duì)手機業務整體改觀起到作用(yòng)。

三星維持世界最大(dà)智能手機生産商的(de)地位還(hái)是依靠出貨量，但中低端手機的(de)利潤在講究“性價比”的(de)中國國産智能手機的(de)進攻中不斷減少，三星也(yě)想通(tōng)過曲面屏和(hé)增值服務拉開與中國廠商的(de)距離，但曲面屏的(de)産能不足在目前仍然是限制因素。而緊随Apple Pay推出的(de)移動支付服務Samsung Pay又被曝光(guāng)遭到黑(hēi)客的(de)入侵，三星手機業務真是讓高(gāo)管焦頭爛額。

三星是通(tōng)過收購(gòu)美(měi)國初創公司Loop Pay切入移動支付服務的(de)，Loop Pay在近場(chǎng)支付上有比Apple Pay便利的(de)一面，但Loop Pay内部辦公網絡遭到中國黑(hēi)客的(de)攻擊。三星稱被黑(hēi)客入侵的(de)Loop Pay辦公網絡與Samsung Pay服務是分(fēn)離的(de)，故而Samsung Pay服務沒有受到影(yǐng)響，用(yòng)戶的(de)個(gè)人(rén)支付信息沒有洩露，Loop Pay3月(yuè)被收購(gòu)可(kě)能在3、4月(yuè)就被入侵，但三星是8月(yuè)才發現入侵，黑(hēi)客入侵的(de)調查是否在兩個(gè)月(yuè)能全部完成，三星和(hé)Loop Pay公司并沒有解釋。

三星的(de)手機業務在曲面屏的(de)産能上來(lái)之前，可(kě)能很難拉開除蘋果iPhone之外手機的(de)距離，因爲手機的(de)硬件很容易被模仿和(hé)趕上，而三星手機業務此前寄希望的(de)Samsung Pay服務是否完全擺脫黑(hēi)客入侵的(de)影(yǐng)響，還(hái)要時(shí)間證明(míng)。三星手機業務需要大(dà)的(de)改變才能從蘋果和(hé)中國國産廠商的(de)步步緊逼中挽回一點點份額，否則第四财季還(hái)無法停止利潤下(xià)降的(de)趨勢，恐怕一兩個(gè)季度後，三星半導體業務的(de)盈利也(yě)無法拖動手機業務的(de)虧損了(le)。

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